演出市场越来越好，我们说这句话都快说出茧子了。但是这并不意味着任何一个做演出的公司都能够从这里面赚到钱。SFX 娱乐 (SFX Entertainment) 就是一个最好的例子。
当地时间 2 月 1 日，成立于 2012 年专注于电子音乐演出市场的 SFX 娱乐正式向法院 递交了破产申请书。在经历了股票市值 从接近 10 亿美元到 950 万美元的大跳水之后，SFX 娱乐希望能够借助破产保护的机会免除掉账面上 3 亿美元的债务，并且完成退市私有化。同时，SFX 娱乐还宣布公司的债务人决定将债务转换为股票，并为公司提供 1.15 亿美元的财务援助。
“我们的债务人对我们展现出的信心证明了我们从事的业务的潜力和价值。” SFX 娱乐主席 Robert Sillerman 在一份声明中说：“我们没有做到我们该做的事情，但是有了这一次的重组计划，我们将有机会做到那些我们能做的事情。”
这话虽然听上去有些大言不惭，但未必没有道理，至少电子音乐这个市场还是足够大的。根据 IMS，一个以电子音乐为主题的国际论坛发布的报告，2014 到 2015 年全球电子音乐产业的年产值大约是 69 亿美元。尽管这两年增长放缓，但是也说明这个市场还是足够大的。
这说明 SFX 娱乐最终倒闭并不是战略有问题，而是在经营上出现了巨大的失误。从 SFX 娱乐成立开始，它的战略就是通过大量的收购来快速扩张。
2012 年， 有一位分析师曾经计算过当年 SFX 娱乐用在收购上的资金是 3.01 亿美元，收购了 ID&T、Totem 等一系列拥有比较知名的电子音乐演出或者是音乐节品牌的公司。随后，SFX 举办的音乐也越来越多，在 SFX 娱乐 2014 年第四季度的财报显示， 它举办了 24 场音乐节，这个数字是 2013 年同期的 1.5 倍。
这种快速扩张的方式对于资金的需求是巨大的，所以尽管 SFX 每年的收入都在上升，但是亏损也越来越严重。 2013 年，SFX 娱乐的利润还有 1460 万美元，到了 2014 年和 2015 上半年就分别亏损了 340 万美元以及 1530 万美元。
要摆脱这个困境，SFX 娱乐就需要寻求更多的融资。但这时候 SFX 娱乐上市公司的身份却成为了它的负累。因为常年的亏损，所以 SFX 娱乐的股价一路走低，这为 SFX 娱乐的融资造成了巨大的困难。Robert Sillerman 曾经一度试图让公司退市，但是也因为筹措不到资金而不得不放弃。
1 月 15 日，SFX 娱乐出人意料地宣布获得了 2000 万美元的融资。但是这对于困境中的 SFX 娱乐来说还是不够，两个礼拜之后 SFX 娱乐正式宣布破产。
这还是一个经典的资金链断裂导致破产的案例。像这样的案例并不少见，国内的房地产企业曾经就因为拿地过多但是房子卖不出去而死掉了一大片。还有最近的互联网创业热潮中，拿不到下一轮融资而倒闭的公司也不少。
历史总是惊人的相似，但是人类就是不会从中吸取教训。
题图来自：thatdrop.com
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